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【10月26日巨丰研究】世纪鼎利（300050）加速教育战略布局

发布时间:2015-10-26 03:23:40

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　　事件描述：世纪鼎利发布2015年三季报。报告显示：（1）2015年前三季度，公司实现营业收入4.997亿元，同比增长64.93%，归属净利润7325.92万元，同比增长185.16%；2015Q3营业收入1.81亿元，同比增长56.18%，归属净利润3137.02万元，同比增长238.71%。（2）公司拟对全资子公司智翔信息增资2.13亿元，用于鼎利学院的建设及运营工作。（3）公司拟以现金收购某教育机构，交易金额预计4亿-5亿元。

　　持续加码教育业务战略布局。公司收购智翔信息后不断探索职教新模式，利用双方的优势，通过产学结合打造人才供应链平台。公司已经与四川长江职业学院和吉林农业科技学院深度合作创建两家鼎利学院，近日公告拟对智翔信息增资2.13亿元，除对原有2所鼎利学院扩大投资，将向全国推广，2015将新设鼎利学院和政府就业型基地各1所，2016年计划新设5所学院，构建以鼎利学院为基础的职业教育生态圈。项目将于2016年开始分批正式运营，预计2029年将累计培养10-16万学员，并累计创造45-55亿元实训服务收入和累计约19亿元净利润。为打造职业教育O2O奠定坚实的线下基础。同时再次展开资本运作，拟以现金4-5亿收购某教育机构，进一步探索应用型院校转型之路。职业教育面临良好的发展机遇和巨大的市场空间，看好公司教育领域的布局及发展前景。

　　布局线上线下，打造职业教育O2O闭环。公司收购智翔信息后，正式进军职业教育市场。（1）运营模式上，线上搭建“在线职业教育平台”和“人才云服务平台”，实现教学资源共享，线下推进“鼎利学院”建设，通过不断与优秀院校合作，已建成两家鼎利学院，未来该模式有望在全国继续复制推广。（2）纵向布局，公司通过人才云、产业外包、实训基地有机结合，实现平台化运营，满足院校、人才、企业的需求对接，实现精准就业。整个职业教育潜在市场规模千亿，在国家大力发展职业教育的大背景下，公司进入ICT职业教育这一蓝海市场，未来有望逐步抢占市场，提升公司业绩。

　　投资建议：世纪鼎利“通信+教育”双主营驱动业绩高增长，转型职业教育领域前景广阔，大股东及管理层积极增持显信心，看好公司执行力及长期发展。我们预计2015-2016年净利润增速分别为224.9%和40.9%，对应EPS分别为0.57元和0.80元。买入-B的投资评级，6个月目标价40元。